양시영내과의원

[[ 바인의 2018년 회사가치를 더 세밀하게 추정계산해 봅니다]]

**1))ANT2표적항암제는 2021년이면 IND가 종료될 예정임......효과는 좋을 것으로 기대 중..
1>EGRF-TKI양성변이암치료제시장은 2017년 현재 3조이지만 2020년 3.3조...2021년 3.41조 예상
2>HER2/neu양성변이암치료제(허셉틴)시장은 2017년 현재 약8조 규모 ---바이오시밀러시장 연평균 성장율은17%, 그러나 허셉틴 자체는 2023년까지 연2500억씩 성장할 것으로 예측...2020년 8.75조....2021년 9조...
3>위의 두가지를 합하면 2021년 기준 12.41조 시장 규모.....여기에서 IND종료시점 가치 기준 13.3%를 적용, 계산하면 1조 6605.3억원 가치가 산출됨(=A라고 하자).... 이것을 2018년 기준으로 현가화 하기 위해 할인율 25%로 3년 할인시는 A/(1+0.25)^3 =A/1.953125 =8450억원 가치......1)F

**2))스마트암검사 i-FINDER가치를 추정해 보면
: 액체생검시장 2017년 2.27조 규모.... 2020년 4.5조...2021년 5.4조 규모 예상...이미 상품화하여 매출이 일어나고 있고 현재 해외진출까지 활발히 전개 중이므로 10%만 평가하면 5400억 규모...이것을 2018년 기준으로 현가화 하면 2765억원 가치...2)F

===> 따라서 2021년 기준 시장규모를 적용해서 2018년 기준으로 현가화 한 ANT2표적항암제 와 스마트암검사 i-FINDER 가치는 1)F + 2)F = 총 1조 1215억 가치...(이것은 BBB통과 세포내약물전달기술 및 경피약물전달기술 가치는 계산하지 않은 수치임)...1600만주 기준시 주당가치는 7만원.... 17~33%할인한 공모가 범위는 49694~58180(52572)원...

[[ 바인 --예상 가치 평가 추정 근거 2> ]]...2021년기준으로 계산한 후 2018년으로 현가화한 가치 1조 1215억 추정

-------그 무궁무진한 가치를 한번 곰곰히 생각해 보시기 바랍니다!!

...........반드시 그렇게 된다는 것도 아니지만... 다만 감 잡는데 도움 되시라고 올려드리는 것 뿐입니다

##1.)) ANT2 표적항암제 ....두가지 합하면 2021년 12.41조...13.3% 적용하고 연할인율25%, 3년 적용시 2018년 현가는 8450억 산출

1>EGFR양성변이암치료제시장 2020(3.3조)/2021(3.41조)...2021년 시점 가치는 대략 4.5천억 정도이고 2018년 현가로는 2267억

2>HER2/neu양성변이암 치료제(허셉틴)시장애도 동일한 이중효과 ,,,바이오시밀러시장 연평균 성장율은 17%, 허셉틴은 2017년 이미 8조 시장, 향후 2023년까지 매년2500억씩 규모 증가..2020년8.75조 2021년 9조... 두가지 합하면 12.16조 여기에서 IND종료 13.3%를 적용, 계산하면 2021년 총8450억원 가치가 산출됨

:::: 순현재가치(점유가능한 시장규모값으로 대신 가능) 기준 신약가치 평가법을 적용 ::::::
......임상계획승인(IND=InvestigationalNewDrug)획득 : 13.3% 산정
==> PhaseI(1상...안전성-내약성-약동력학)종료 : 19% 산정
==> 2상 (안전성-약동력학 + 적정용량 결정)종료 : 26.8% 산정
==> 3상(대조균 사험)종료 : 59.5% 산정
==> NDA/BLA(= NewDrugApplication/BiologicalLicenseApplication) 승인 : 93% 산정

----->EGFR-TKI 시장은 2017년 현재 3조규모로서 바인의 ANT2는 현재 유일한 대안이므로 이 시장 전부에 대한 가치를 적용하는 것이 합당, 2021년 시장규모는 3.41조, 이 시점은 IND종료되고 임상1상 진행중 시점이므로 13.3% 산정한4.5천억가치로 평가 가능

------>추가>> HER2양성 유방암에서도 약제내성 발생을 막아주는 효과가 확인됨!!! 허셉틴 바이오시밀러 8조시장규모(2017년)가 더 추가되는 것이 마땅 !!! -바이오시밀러 시장은 매년 17%씩 더 증가

.......[ HER2/neu양성 유방암 치료를 위한] 표적 항암제(예 --트라스트주맙)에 내성을 가진 암세포에 대하여 ANT2 siRNA가 높은 사멸 효과를 나타내는 것을 확인할 수 있다.

-----또한, ANT2 siRNA 및 HER2/neu 표적 항암제를 병용 처리할 경우 ANT2 siRNA를 단독으로 처리한 실험군에 비교하여 암세포의 세포 사멸 효과가 유의적으로 뚜렷하게 증가하였다. 상기 결과를 참고하면, HER2/neu 단일클론항체에 대한 내성을 갖는 암세포에서 ANT2 siRNA를 이용하여 ANT2의 발현을 저감시키는 경우에 HER2/neu 단백질의 발현저감 및 이로 인한 세포 내 신호전달을 약화시켜, 결과적으로 HER2/neu 단일클론항체에 의한 세포내 신호 전달 체계의 약화 효과를 극대화시킴으로써, ANT2 siRNA를 HER2/neu 단일클론항체와 병용하는 경우 암세포의 HER2/neu 단일클론항체에 대한 내성을 극복하고 민감성을 증대시킬 수 있는 효과를 나타내는 것을 확인할 수 있다.

-----또한, ANT2 siRNA로 유도되는 HER2/neu 발현저감은 트라스투주맙(허셉틴)으로 유도되는 HER2/neu 발현저감과 상이한 기전으로, ANT2 siRNA 및 트라스투주맙을 병용하는 암의 치료는 기전상 이점을 가져 시너지 효과를 보이므로 (HER2/neu양성 유방암의) 암 치료에 보다 효과적이다.

-----***허셉틴(바이오시밀러로는 셀트리온의 허주마, 바이오에피스의 SB3가 있음...그외에 암젠, 화이자, 바이오콘-밀란도 허셉틴 바이오시밀러시장에 참여중 ) 글로벌 시장규모는 2017년 기준 연8조

***HER2/neu 표적 치료제(허셉틴) 시장은 2015년 6.4조 원에서 2025년 약 10조 원 이상의 규모가 될 것(매년3700억원규모로 성장 ??? )으로 전망되고 있었음...그런데 이미 2017년 8조에 도달하였다고 발표....(그렇다면 향후에는 속도가 늦어지게 될 것...한해 2500억정도로 시장 성장할 듯)....2018년 8.25조... 2019년 8.5조...2020년 8.75조...2021년 9조시장...이것의 13.3%를 산정해주면 8450억 가치.

##2)) 2.27조 규모 액체생검 암스크리닝시장...2020년4.5조/2021년5.4조...10%로 잡으면 5.4천억...2021년 기준에서 2018년으로 25%할인율을 적용하여 2018년 기준현가화하면 약2700억 가치....

(---이것은 DDS 가치는 제외한 것임)
-----리딩기업으로서 시장진입, 이미 매출발생 상태
-----중국시장 거점 이미 확보 + 외연 확장(17-3/24 하남성 정주시 중평한일센터 + 11/22 연변시 연변우성 조기암검사연구소 유한회사)
-----일본-러시아-미국-싱가포르-베트남으로도 사업확장 진행중

============<<아직 산정 안한 분야들..얼마로 봐야 할까??>>====================

##3) 암진단키트 : (이그잭트사이언스사의 예상)대장암진단키트시장을 향후 12조라 볼 때 (사망율기준으로 볼 때) 난소암진단키트시장규모는 4조, 폐암은 무려 31조나 형성될 것으로 나옴....가능성이 무궁무진한 신대륙이라는 의미!!

##4)) 향후 배보다 더 커질 가능성 있는 배꼽 !! DDS 시장 ....2021년기준 얼마로 봐야 할지??

==[BBB 및 세포막 투과 가능한, 세포내 약물전달시스템]의 배경시장은...총452조 시장(2017년 현재시점)이며 그 중에서도 첨단약물전달시장..!!

......2020년/2021년 첨단 약물전달(DDS) 시장 규모 2020(2,273억 달러=227.3조)...2021(2384.37억불=238.43조) ...LO가능..그냥 알파로 둡니다.

==경피약물전달기술TDDS를 이용한 개발제품들 : 주름제거제 2021년 최소 2.3조시장/2021년 발모제시장 최소 1.4조

::::::혹자는 2020년 보톡스외용제(바르는 보톡스) 3조 + 발모제3조.. 총 6조 시장??으로 보기도 함(아래에 상세히 기술합니다!!)

:::::::::: 화장품회사 및 제약회사 대상 LO가능...
:::::::::: 즉, 피부-모발-미용성형시장과 만성통증 및 만성퇴행성질환 치료제시장도 대상에 포함될 수 있음 (예--아이큐어의 치매치료제 패치) : 마스크팩 또는 패치/초음파기기 개발 가능

***혈관내로 주사시 BBB통과 가능하며 또한 그 안에 미소기포와 약물을 함유하며, 초음파로 유도되는 인지질이중막 구형체 세포내 약물전달시스템 -----뇌전이폐암에 대해 동물실험상으로 ANT2 + DDS(BBB통과, 초음파유도 인지질이중막구형체) 효과의 탁월성이 이미 입증되었고 조만간 임상시험돌입 예정됨 (패스트트랙 거쳐 조기에 사업화 가능하게 될 것!! )
---------> 응용시장 : 그동안 세포내 전송문제 및 유효용량 및 그에 따른 부작용때문에 거의 사장되었던 다양한 항암제들을 새롭게 평가-사용 가능하게 될 것.......세포내로 이송 도중에 파괴되는 약제 성분이 적어질수록 소량의 약물로도 원하는 약제효과를 얻을 수 있게 되며, 그만큼 부작용도 경감되는 것은 당연지사!!

***초음파에 특화된 이중인지질막구형체형성술 ::: 500Da이상에서는 피부흡수가 잘 안일어나는 한계를 넘어서서 이미 150kDa크기인 보톡스 약물을 이중인지질막 나노구형체내에 넣어서 실험한 결과 연구자임상에서 피부진피층까지 약물이 흡수도달되었고 주름소실된 것을 확인했음..
--------> 바인의 기술 적용가능한 이미 형성된 미용성형시장 규모 6조 + 알파
<1 >미용성형외과영역 2020년10조규모 : 2020년 보톡스시장 규모 7조(바르는 보톡스3조)... + 2020년 히알루론산 더말필러시장 27억불규모(3조........2017년 현재 1700억원)
<2 >탈모치료영역 : 2016년에 이미 4조 규모 관련시장 형성했음((치료제자체는 한국1조/글로벌7.5-8조규모..이중 외용 발모제는 3조규모....한국은 2013년이후 거의 변동이 없이 고정된 규모 형성 ))