**1.니네 유전, 좋기는 좋은데 통으로는 값이 넘 비싸()거들랑.....그래서 60%만 우리가 사고 나머지도 저렴하게 우리가 대리생산해 줄테니 나머지지분의 생산물량은 니네가 팔아먹으면 어떨까
**2.대리생산 물량도 20년, 30년, 40년까지로 나누어서 가능하면 매일마다 우리꺼랑 같이 생산해줄께...
**3.(정리해 보면)그래서 말인데 , 넘길 가채량은 80%할인율을 적용해서 20%만 값으로 쳐줄께...근데 그 넘겨주는 금액의 절반을 대리생산비로 내놔야 대리생산해줄 수 있는데......오케이
[이전 부분매각 딜에 드러나 있는 문제점들]*42130만배럴의 28% 지분 11796.4만배럴에 대한 것=T로 쳤을때*
1.매각에 적용하는 적용율이 0.2, 즉 할인율이 무려 80%로...너무 과다하다...==>부분매각 조건이 확실히 너무 싸게 책정된 문제가 있음.....원래 일부 팜아웃이라도 물론 현재 상업성평가는 안되어 있지만 1C 2C 3C구분, 즉 경제성에 대한 평가가 되어 있는 광구이면서 1C, 2C가 점점 많이 발견되는 생산성이 좋은 광구여서 할인율은 대개 40%(많이 봐줘서 50%까지만을) 적용해야 하는데 너무 퉁치고 있음.....최대로 할인해서 50%이상해 주어서는 곤란함....상대방이 말하는 그대로라면 부분매각지분0.6*0.2(20%)=0.12T값만 받으라는 얘기...게다가 이것의 1/2=0.06T생산 경비<그러면 남는것은 고작 매각지분의 0.06T> -->여기에 나머지 비매각 생산영업 지분4T 더하면 4.06T만 남게됨......그래서 부분매각지분은 40~50%할인율만 적용하자고 주장할 필요 있다....즉 부분매각수령금액은 지분0.6T*지불적용율0.6(0.5)=0.36T(0.3T)되도록 주장하자..
==>원래 생산경비는 가채량의 20%로 잡음......넘길 가채량지분60%을 뺀, 나머지 40%의 위탁생산물량지분에 대한 생산경비는 20%를 그대신 그대로 다 인정해주자...<생산경비는 오히려 싸게 부르고 있다!!0.08T이 들어가는데 0.06T만 달라>.....즉 부분매각지분0.6T엔 할인율을 40~50%만 적용, 빼주어서 부분매각해야 하고...생산경비는 생산할지분 0.4T*0.2(생산경비 적용율 20%)=0.08T을 그대로 적용하도록 할 것......이것을 빼면 결국 생산영업수입금액0.4T*0.8=0.32T가 차후 남게 되므로....여기에 부분매각수령금액 0.36T(0.3T)을 더해주면 따라서 0.68T~0.62T가 전체적으로 돌아오는 금액임..
1>[중국측제시안]매각 물량 지분 0.6T, 이것의 할인율을 80%로 정하려 하고 있음..(즉 20%만 쳐 주려하고 있다...0.12T가 매각지분실제금액) 그중의 1/2인 0.06T을 대리생산경비로 제하는 것이기에...회사는 매각지분쪽에서는 나머지0.06T만 얻게 됨......여기에 대리생산물량지분 4T를 그대로 더하면 최종0.46T의 지분가액만 받는셈...생산할 물량은 나머지 0.4T, 이것의 보통 하는대로 경비를 산출해 보면 0.4T*0.2=0.08T임<따라서 0.02T만 차이가 남....결국 큰 것에서 많이 먹고 작은 것에서 양보하는 척...> 결국 하자는대로 해주면 대리생산해서 다 받아도 0.06T+0.4T=0.46T만 받는셈이 됨
2>[회사측 대안]매각대금자체할인율은 광구가치 계산시 적용하는 원칙대로 40%(50%)만 적용하도록...0.6T의 20%(0.12T)가 아닌0.6T의 60%(50%)을 제대로 즉, 0.36T(0.3T)을 다 받아야 함... 부분매각직후 나머지 대리생산물량 0.4T에 대한 생산경비도 원칙대로 20%를 적용하여 0.08T를 선지급하는 조건을 다시 내세워야 할 것....그러면 회사의 실제 매각이득은 0.68T(0.62T)가 됨....따라서 매각할 가채량의 할인율 결정을 제대로 하는 것이 잘하는 딜이 될 것임...
cf>매각지분할인율 40%적용시는 0.6T*0.6=0.36T, 50% 적용시는 0.6T*0.5=0.3T // ...따라서 0.36T(0.3T)+ 생산경비 제외 대리생산물량지분금액 0.32T=총 0.68T(0.62T)가 총 수령액이 됨...하여 원안은 0.16T~0.22T정도 손해보고 있음..
###지난날의 부분팜아웃 딜 과정의 허술함
^^^2013년3월 :: 4억2130만배럴 *0.28=1억1796.4만배럴[10T]//또는 4억2170만배럴[T] 상대방을 A라 명하겠음..
^^^2011년01월 ::: 1C/880만-2C/1억-3C/3억1200만배럴 합하여 총42220만배럴이 현재 평가 최대가채량임
<이중의 60%는 팜아웃 -[0.6T]//40%물량은 위탁생산 통해 받아서 영업활동 들어가게 됨[0.4T]>
---금액의 변동은 배럴당 유가 상승-하락, 1불당 환율 상승-하락에 따라 달라질 것임...
[2015년까지 진행되고 있었던 피엘에이지분의 60%부분팜아웃의 약정조건들]
**1.니네 유전, 좋기는 좋은데 통으로는 값이 넘 비싸()거들랑.....그래서 60%만 우리가 사고 나머지도 저렴하게 우리가 대리생산해 줄테니 나머지지분의 생산물량은 니네가 직접 팔아먹으면 어떨까
**2.대리생산 물량도 20년, 30년, 40년까지로 나누어서 가능하면 매일마다 우리꺼랑 같이 생산해줄께...
**3.(정리해 보면)그래서 말인데 , 넘길 가채량은 80%할인율을 적용해서 20%만 값으로 쳐줄께...근데 그 넘겨주는 금액의 절반을 대리생산비로 내놔야 대리생산해줄 수 있는데......오케이
@1.팜아웃조건을 정함 : A측은 0.6T에 20%만을 곱한 것을 팜아웃비용으로 제시했고, 또한 이것의 1/2을 대리(위탁)생산비용으로 받겠다는 안을 제시했음 ~~결국 팜아웃 6T에서 끝까지 남는것은 0.06T뿐<동일한 금액은 이미 대리생산비로 공제>
----=분석>>피엘에이광구는 원래 가채량(발견잠재자원량)의 경제성평가까지 다 끝낸 상태이고, 1C와 2C의 수치들이 점점 더 증가, 즉 평가장을 뚫을수록 경제성이 더 높게 나오는 모습을 보이고 있는 매우 좋은 광구임....하여 세간의 광구가치평가 원칙대로라면 할인율40%(최대 50%)까지만 적용하여서 실질지급비율을 50~60%(0.5~0.6)으로 하는 게 정답....그런데 A측은 할인율을 80%로 정하려 하고 있는 것임...((물론, 카작 현지 사정상 배럴당 8~10불까지도<즉 할인율 84~80%까지도> 거래되고 있기는 함.....따라서......시일이 급박하지 않다면 서두를 이유 없음..서두를수록 할인율이 높아지기 때문임))
@2.위탁(대리)생산비용문제 : 생산경비는 20%가 적정함...
@3.그럼에도 불구하고 팜아웃 할인율을 최대로 높이는 한편, 실제적 (위탁)생산경비측면에서 0.02T정도 약간 양보하는 모습을 보임....
===A측이 원하는대로 하면...
------1>(6T*0.2)/2=0.06T만 팜아웃 결과 금액이 남게되며 <동일한 금액을 생산경비로 제한 상태>
------2>0.4T를 20~40년에 걸쳐서 대리생산해 준 것을 팔아서 영업수익 삼게 됨===>결과적으로 0.46T를 받게 됨
===회사가 주장할 대안
--------1>제대로된 조건으로 팜아웃하면 할인율40%(최대50%)적용하게 되므로 0.6T*(지급율 0.5 또는 0.6) 하여서---0.3T 또는 0.36T를 얻게됨
--------2>대리생산물량 4T에 대해서는 20%경비(즉 0.08T)를 그대로 지급하는 조건으로 진행시 0.4T*0.8(잔여분80%)=0.32T를 얻게 됨 =====>그결과 0.62T~0.68T가 최종적으로 받게 될 금액...
===따라서 A측과 회사 주장안 사이에 무려 0.16T~0.22T라는 차이가 그대로 손해보는 금액이 될 것을 미리 알고 있어야 딜에 실패하지 않을 것...
###2016-7/21일 대한환경일보/내외경제기사 기재사항대로 3C기준-3.6억배럴 발견잠재자원량으로 산정..
@@일괄매각시 3.6억배럴 *0.5(50% 할인) *0.28(28% 지분)=5040만배럴*45불*1100원=2조4948억원/66227775주=주당 37669원<배럴당40불 주당1000원으로 계산할 때엔 주당30440원임>
@@부분팜아웃시 3.6억배럴*0.28(28% 지분)=10080만배럴*45불*1100원=4조9896억
@1>A회사 제안(작년에 협상하던 조건..[다음]인터넷에 올라왔었음) : 적용 주식수는 더 늘었기에 다시 계산..
[60%부분팜아웃] 20%만적용<할인율80%>..1/2은 대리생산비용
4조9896억원*0.6*0.2=5987억5200만/2=2993억7600만원/66227775=주당가치 4520원
[40%대리생산물령은 영업이익 --대리생산비 이미 지급완료 상태]
4조9896억원*0.4=1조9958억4000만원..
----20년으로 나누면 년 997억9200만원영업이익...ROE=997..9/331.7>100%....20년 주가프리미엄은 9979억2000만원/66227775=15067원
----40년으로 나누면 년 498억9600만원 영업이익...ROE=498.9/331.7>50%...40년 주가프리미엄은 4989억6천만원/66227775=7533원 <30년 프리미엄은 11300원>
[합산하면] 주가플러스프리미엄 20 년간4520+15067=19587원//30년간은 15820원//40년간은 12053원
@2>조건상 더 나은 대안 제시...그냥 해 본 것
[60%부분팜아웃] --50%할인율 적용
4조9896억원*0.6*0.5=1조4968.8억원/66227775=주당가치 22601원
[40% 대리생산]...대리생산물량 생산경비 20%지급해야함..따라서 0.8만 곱함..<좀 더 들 수도 있을것..>
4조9896억원*0.4*0.8=1조5966억7200만원
---20년으로 나누면 년798억3360만원 영업이익...ROE=798.3/331.7>100%....프리미엄은 7983억3600만원/66227775=12054원
---40년으로 나누면 년399억1680만원 영업이익...ROE=399.1/331.7>50%...프리미엄은 3991억6800만원/66227775=6027원....<30년 프리미엄은 9042원>
[합산하면] 주가플러스프리미엄 20년간22601원+12054원=34655원//30년간은 31643원//40년간은 28628원..
>>2016-08-31..***의결권 집계완료 ....의결권 충족수 확보..... 기존 경영권자 해임안 가결 확실..... 주주연대 경영권 위임..... 투자처 투자계획 급물살 탈듯~~오늘저녁 축배를 듭시다 보유자들 승리 완전대박
[매장량 분류]---평가량의 회수 확실성에 따른 세부 분류 ***매각시는 3C를 기준으로 정함
@확인매장량(Proved.)..저류층의 연속연장,,,..경계면이 뚜렷이 확인 가능 영역, 90P이상.....@추정매장량(Probable)....저류층의 불연속성은 있으나, 면적과 두께가 대체로 측정 가능 50P이상.... @가능매장량(Possible)....불연속저류층은 분명하나 두께나 면적을 한정짓기가 어려움, 10P이상 ==> 1P : 확인매장량과 동일<매장량의 최소평가량> 2P : 확인매장량 + 추정매장량의 합 <매장량의 최적평가량> 3P : 확인매장량 + 추정매장량+가능매장량의 합<매장량의 최대평가량>
[가채매장량] = 발견잠재자원량....대표값으로 2C사용가능(1C 병기)//또는...P50을 대표값으로 사용가능(P90, P50. P10을 병기함) == 탐사자원량의 세부분류 (산업통상자원부 "석유자원량 평가 기준") 따름..
1C : 최소(Low Estimate) - 프로젝트에 의해 실제로 회수 기대량의 보수적 평가량....확률론적 방법에서 실제 회수 기대량이 평가량 이상일 확률이 적어도 90%(P90)
2C : 최적(Best Estimate) - 프로젝트에 의해 실제로 회수 기대량의 최적 평가량...- 확률론적 방법에서 실제 회수 기대f량이 평가량 이상일 확률이 적어도 50%(P50)
3C : 최대(High Estimate) - 프로젝트에 의해 실제로 회수 기대량의 낙관적 평가량...확률론적 방법에서 실제 회수기대량이 평가량 이상 확률 적어도 10%(P10)
제 목 : PLA11가채량 평가
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