제  목 :   회사가치 추정_new

[[ 바인의 2018년 ~2019년 상반기 회사가치를 재조정된 스케쥴에 따라  다시 추정계산]]


**1))ANT2표적항암제

........암세포 자체의 생존을 위해서는 거의 모든 경우, 정상세포와는 달리 세포질내에서 호기성 당분해과정을 통해서 ATP를 생산하여 미토콘드리아외막의 VDAC 과 미토콘드리아내막의 ANT2를 거쳐서 미토콘드리아 내로 들여와서 ADP+Pi로 분해되어 사용된 후( 그 에너지로 미토콘드리아가 생존  = 암세포가 생존) --->ADP+Pi는 거꾸로 내막의 ANT2와 외막의 VDAC을 거쳐서 세포질로 내보내게 됨.....당사의 ANT2표적항암제는 미토콘드리아내막단백질을 만들도록 하는 ANT2유전자를 차단하는 것.... ANT2표적항암제를 처음부터 1차항암제와 함께 , 또는 약제내성 발생후 투여했을 때 , 약제내성 발생으로 인한 전이암들이라 해도 약제내성이 소실되어 다시 듣게 되고, 처음부터 1차치료제와 함께 사용시는 약제내성 발생을 막을 수 있었다......게다가 암세포내에서의 치료효과 극대화를 위해 꼭 필요한 (부작용을 최대한 줄이면서 최대효과를 얻기 위해) 암세포내 표적지향성(타겟팅...세포막 통과도 수월...)과 혈액내 이동중 발생할 수 있는 약제손실율을 최소화(안정성)를 얻기 위해서 초음파로 유도되는 미세버블 함유 이중인지질막 나노구체 세포내전송기술을 개발하여 사용하고 있음....인지질이중막은 양전이를 띄고 있기때문에 세포막과 혈액뇌관문BBB도 통과 가능..

........뇌종양(뇌전이폐암)과 췌장암의 경우, EGFR-TKI 변이암종들이 ((약제내성 발생 결과))대부분 암전이문제를 유발하며, 또한 유방암의 경우는 HER2/neu양성변이 암종들이 ((약제내성 발생 결과))암전이를 유발하고 있으므로, 뇌종양/췌장암 임상시험은 EGFR-TKI양성변이암에 대해, 유방암은 HER2/Neu양성변이암에 대한 임상시험으로 봐도 무방할 것..

........EGFR-TKI양성변이암들에 대한 일정은 개발신약 안정성/독성/효력 평가 종료시점을 보면 뇌종양이 2020-3분기, 췌장암이 20-4분기이고, 또한 유방암, 즉 HER2/neu양성변이암에 대한 일정은  개발신약 안정성/독성/효력 평가 종료시점이 21-1분기로 잡혀 있어서 2021년말 시점엔 전임상시험이 완료되고 임상1상 돌입하거나 준비하는 시점이 될 것으로 보임....따라서 전임상테스트 종료 기준으로 평가하면 될 것!!

-----(즉, 13.3%를 3.41조+9조=12.41조에 곱하는 것이 타당)..............2021년말 기준 당사의 .ANT2 표적항암제 가치는 따라서 1조6505억 가치..

---------<참고>-------------------------

:::: 순현재가치(점유가능한 시장규모값으로 대신 가능) 기준 신약가치 평가법을 적용 ::::::

......임상계획승인(IND=InvestigationalNewDrug)획득 : 13.3% 산정

==> PhaseI(1상...안전성-내약성-약동력학)종료 :  19% 산정

==> 2상 (안전성-약동력학 + 적정용량 결정)종료 : 26.8% 산정

==> 3상(대조균 사험)종료 : 59.5% 산정

==> NDA/BLA(= NewDrugApplication/BiologicalLicenseApplication) 승인  : 93% 산정

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1>EGRF-TKI양성변이암치료제시장은 2017년 현재 3조이지만 2020년 3.3조...2021년 3.41조 예상

2>HER2/neu양성변이암치료제(허셉틴)시장은 2017년 현재 약8조 규모 ---바이오시밀러시장 연평균 성장율은17%, 그러나 허셉틴 자체는 2023년까지 연2500억씩 성장할 것으로 예측...2020년 8.75조....2021년 9조... 

3>위의 두가지를 합하면 2021년말 기준 12.41조 시장 규모.....여기에서 IND종료시점 가치 기준 13.3%를 적용, 계산하면 1조 6605.3억원 가치가 산출됨(=A라고 하자)....... 이것을 2018년 기준으로 현가화 하기 위해 할인율 25%로 3년 할인시는 A/(1+0.25)^3 =A/1.953125 =8450억원 가치......1)F


**2))스마트암검사 i-FINDER가치를 추정해 보면 <3-5-7-10-15-20-30 7개년 30%점유율 기준>


: 액체생검시장 2017년 2.27조 규모.... 2020년 4.5조...2021년 5.4조 규모 예상...이미 상품화하여 매출이 일어나고 있고 현재 ((중국, 미국, 러시아, 싱가폴/동남아시아 등)) 해외진출도 2021년이면 4년째 활발 전개 중.

가장 앞선 기술력과 시장의 리더로서 확장가능성이 크므로.....예상시장점유율을 일단 15%만 잡고 평가하더라도 8100억 규모...이것을 2018년 기준으로 현가화 하면 4147억원 가치...2)F


**3)) 암종별 조기진단키트 개발 및 출시....2021년말까지는 현재8대암에 대한 암종별 키트 개발 및 출시가 거의 완료될 것으로 보이나, 현재 가장 확실한 난소암, 폐암 조기진단키트만 고려해 보기로 함

===암진단 키트 관련

1)난소암 진단 키트 : ㄱ)임상실험 완료 했음: 2017년 ㄴ)임상 허가 및 상용화: 2018년 

2)폐암 진단 키트 : ㄱ)임상실험 진행 : 2018년 ㄴ)임상 허가 및 상용화 : 2019년 

3)기타 암 진단 키트 : ㄱ)임상실험 진행 예정 : 2020년 ㄴ)임상 허가 및 상용화 : 2021년

====2021년 난소암조기진단키트 글로벌수요는 1.62조 규모

------>( 진단정확도가 세계최고, 출시 3년째임을 고려해서) 7% 잡으면 1134억규모

====2021년 폐암조기진단키트 글로벌수요는 13.3921조 규모

------>( 진단정확도가 세계최고, 출시 2년째임을 고려해서) 5%만 잡으면 6696억...

------>두가지 합하면 2021년 7830억 가치 산출.........이것을 2018년 현가로 계산해 보면 4009억원 가치.....3)F


**4))피부약제전송기술 이용한 기능성 화장품(코스메슈티컬...주름제거제/탈모방지제) 개발 및 출시...2021년1분기까지는 다 완료되어 가시적 매출 발생시작될 것.......

##기능성화장품(탈모방지/주름개선) 시장...2021년 기준 주름개선 17.29조+ 탈모케어 6.16조 = 글로벌시장 23.45조 /국내시장 2.45조

------2017년 글로벌 기능성 화장품은 전체 화장품 시장의 16%, 시장 규모는 470억불...CAGR 9%로 ...2021년 66.5조 

***주름개선 기능성화장품 :  글로벌시장은 기능성화장품시장의 26% = 2017년 11.75조---->2021년17.29조/국내 주름개선시장 2017년 9710억--->2021년  1.31조  

***탈모관련 헤어케어 ::: 글로벌시장 2017년 5.37조(CAGR3.4%)--->2021년 6.16조/국내시장2017년 1조 --->2021년 1.14조.......2년째이므로  일단 국내시장2.45조의 최소 5%만적용.... 2021년 1225억 가치 산정 가능))......2018년 기준 627억..4)F

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***2021년 가치 1조6605.3억원 +8100원+7830억+1225억=3조3760.3억

***2018년 현가 환산 : 1)F +2)F+3)F+4)F= 8450억+ 4147억+ 4009억+  627억 = 1조7233억 ::: 상장후 목표시총  ===상장후시총은  에이티젠 현시총(5천억)의 3배 이상

***1600만주로 나누면 주당 107706원 

.........상장공모기준가를 고려시 ((시초가가 공모기준가의 100%에서 형성되고 상한가로 이 가격에 도달한다고 가정하여서)) 2.6으로 나누면 41425원이 공모기준가(이것은 25%할인한 가격으로 보면...원래 가격은 55233원).......상장 예상시총 6628억원/1600만주 기준

........공모가 범위는 17~33%할인한 가격으로 보면 37006~45843원 범위...

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....[주가 도달 가능 시나리오] 

상장당일시초가 100%상승, 상한가30%로 도달할 것을 고려해서 2.6으로 나누면 6628억원이 1600만주 기준 예상공모시총((1600만주 기준 주당41425원....이것은 25% 공모할인한 공모기준가격임//공모가범위는 17~33%할인한 37006~45843원.....25%할인전 기준으로는 1600만주 기준 주당55233원...그러니까 .1300만주 기준으로는 67979원이 상장직전 주가도달 목표   -----일단, 10월초순경 기평 통과 후 일단 2만원 --->11월 중순 예심청구후 3-4만원 --->1월중순 상장승인후 6.5만원 이상으로 예상하면 될 것!!))

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예상되는 상장후 시총은 어떻게 계산해보더라도 현재 에이티젠 시총 5천억원의 최소 3배까지 나올 것으로 보임.....<아이파인더 스마트암검사, 조기암진단키트, 표적항암제, 기능성화장품 등 매출발생소스 제품의 다양성과 시장규모, 시장경쟁력을 곰곰이 생각해 보세요!!>

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현재 1300만주 기준으로 보면 기평통과하고 예심청구 승인 떨어지면 상장직전 65000원이상 도달 가능할 듯 


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***2021년 가치 1조6605.3억원 +8100원+7830억+1225억=3조3760.3억

------- PER40으로 생각하면 순익 844억....순이익률40%로 잡으면 매출 2110억 

-------<18-19-20-21-22 :::: 80-200-600-1400-2200>


---[암진단키트 개발일정 및 MRM-MS를 이용한 간암조기진단 및 발생감시기술 국책과제]--

===암진단 키트 관련  

1)난소암 진단 키트 : ㄱ)임상실험 완료 했음: 2017년 ㄴ)임상 허가 및 상용화: 2018년   

2)폐암 진단 키트 : ㄱ)임상실험 진행 : 2018년 ㄴ)임상 허가 및 상용화 : 2019년

3)기타 암 진단 키트 : ㄱ)임상실험 진행 예정 : 2020년 ㄴ)임상 허가 및 상용화 : 2021년  

=== MRM MS 관련  

1)간암진단 감시검사 :

ㄱ)정부과제 진행중 : 2017년~2020년 ㄴ) 신의료기술 신청 및 완료 : 2020년 ㄷ)상용화 : 2021년  

2)기타 암 감시검사 : 

ㄱ)정부과제 진행예정 : 2018년~2021년 ㄴ)신의료기술 신청 및 완료: 2021년 이후

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>>1년안에 코스피나 코스닥에서 100프로 이상 수익내기는 정말 어렵습니다. 하지만 비상장에서는 그렇지 않죠!   비상장의 가치주와 성장주를 발굴하면 가능한데, 바로 바인이 그렇습니다.

가치로 볼 때 시총 5천억만 봐줘도(에이티젠 시총 기준) 현재 고작 1천억으로 80프로나 할인 되어 있고, 성장성 또한 바른경영님의 글 보시면 최소 1조이상의 시총을 넘길 것이 확실하고 경영자의 상장에 대한 강한 의지. 플러스 기술력......!!

아래 돈버는 간단한 방법을 글로 적어 봅니다.

1.이미 주식을 가지고 계신 분

가.....그냥 가지고 있다가 8월 기평시나 내년 3월 상장시에 가격 확인하고 매도 ....-중간의 가격 하락 등 잔 파도에 휩쓸리지 않습니다.

나......3-3-3 또는 5-5 매수 전략으로 추매, 쉬운말로 물타기 합니다.

(5-5 매수 : 본인이 투자하려는 금액의 절반은 지금 사고 나머지 절반은 가격이 기평전까지 가격이 1~20프로 서서히 떨어지면 <본인이 프로티지는 정해야>추가 매수합니다. 물론 가격이 떨어지지 않으면 더 사지 않고 두고 봅니다.)... 이후는 가)과정을 따릅니다.

2.주식을 가지고 있지 않은 분.

가.1)나) 전략으로 바인 주식을 매수 후 1)가) 과정을 따릅니다.  

.........어렵지 않은 방법이지만 실천하기는 매우 어려우니 뇌에 새겨놓으셔야 가능하리라 봅니다. 즉, 돈벌기가 어렵지만 알고보면 어렵지 않습니다.


>>2018-03-07 바이오인프라, 기술평가 탈락…연내 상장 '난항'//기보 A·생명공학硏 BB 부여, 기준치 미달…8월 재평가 신청 예정

코스닥 상장 준비 중인 바이오인프라생명과학이 기술성 평가에서 고배를 마셨다. 하반기 재평가를 통과해야 예비심사 청구가 가능해 연내 기업공개(IPO)가 쉽지 않을 전망이다. 바이오인프라생명과학은 혈액검사로 암을 진단하는 '스마트 암 검사' 서비스를 주력 사업으로 두고 있다.

5일 투자은행(IB) 업계에 따르면 바이오인프라생명과학은 지난달 말 기술성평가에서 탈락했다. 기술보증기금과 한국생명공학연구원은 회사 기술에 각각 'A', 'BB' 등급을 부여했다. 바이오인프라생명과학은 지난해 11월 하나금융투자와 주관 계약을 맺고 증시 입성을 준비해왔다.

기술특례상장은 유망 기술을 보유한 중소기업의 코스닥 상장을 돕는 제도다. 일련의 심사절차와 기술성 평가를 통과한 기업만 한국거래소에 상장예비심사를 청구할 수 있다. 한국거래소는 평가기관 두 곳에서 'A', 'BBB' 등급 이상을 받은 기업만 상장토록 하고 있다. 시장에서 기술성평가는 특례상장 여부를 결정하는 분수령으로 여겨지고 있다.

바이오인프라생명과학은 2001년 서울대학교 의과대학 교수인 김철우 대표가 설립했다. 혈액검사로 암을 진단하는 '스마트 암 검사' 서비스가 주력 사업이다. 이 검사는 혈액에 있는 19개 바이오마커(단백질 표지자)를 빅테이터 기술로 분석해 암 발생 위험도를 측정한다.

발목을 잡은 건 사업성이었다. 한국생명공학연구원은 회사 기술력이 탁월하나 사업성을 갖추기 어렵다 보고 BB등급을 부여했다. 상용화 가능성이 높다고 본 기술보증기금은 A등급을 매겼다. 두 회사 간 등급차이가 2단계나 벌어진 셈이다.

바이오인프라생명과학은 8월 중 재평가를 추진하기로 했다. 기술평가와 상장 예비심사 준비를 병행해 증시 입성 시점을 앞당기는 게 목표다. 한국거래소 상장규정에 따르면 평가결과 접수일 기준 6개월이 지나야 기술평가를 다시 신청할 수 있다. 

바이오인프라생명과학 관계자는 "1월 영광군청 단체 검진, 3월 농협중앙회 서비스개시 등으로 국내 사업 매출이 늘어날 것"이라며 "중국 조인트벤처(JV) 인허가도 곧 완료돼 사업성을 증명할 만한 요인들이 많다"고 말했다.

바이오인프라생명과학의 지난해 3분기 기준 누적 매출액은 9억 6778억원, 영업손실은 28억 1327억원이었다. 이는 전년 동기(매출액 12억 7050억원·영업손실 27억 9907억원)과 크게 다르지 않은 수치다. 

시장에서는 바이오인프라생명과학의 연내 상장이 어려울 것이란 관측이 나온다. IB 업계 관계자는 "기술평가가 주먹구구식이란 평가는 끊이지 않고 있다"라며 "코스닥위원회 발족 등의 변수를 고려하면 연내 IPO가 쉽지는 않을 것"이라고 말했다.


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#암조기진단키트시장은 분자진단시장에 속하며 , 특히 암진단바이오마커시장과 궤를 같이함

==분자진단시장 중 바이오마커 시장성장율은 2017년부터 CAGR17.6%...암조기진단키트에 적용...

[액체생검 바이오마커 국외시장동향]

.......17년, 미국 31%-유럽31%-아태27%-기타13%, 18년 이후 3-3-3-1 비율의 구조

==글로벌 바이오마커 시장 2020년 약300억불(CAGR 16%)......2021년 348억불(34.8조)//  2019년 258.6  2018년 222.9 2017년 192.2억불

===글로벌 액체생검시장(암스크리닝 + 동반진단 포함..) 2015년 16억불(1.6조)--CAGR22.3%.......2021년5.5조//

===액체생검암진단시장(다중암 사전진단)은 2017년 현재 1.7조시장??(CAGR 24.2%)..2018년 2.1조..2019년2.62조...,2020년3.25조...2021년 4조//대다수의 다른 견해로는 2017년 이미 2.27조....CAGR24.2%..--->2021년5.4조!!

***참고1.// .[혈액을 이용한 질병진단 바이오마커 발굴 동향]...2017.06.10

IT+BT+NT의 융복합적 기술 개발 선점을 통해서 원천기술 확보의 여지가 크며, 동시에 종래의 치료중심의료시스템에서 환자밎춤형 진단, 예후 중심의 이료시스템, 조기진단을 기반으로 한 예방의학으로의 패러다임 전환에 필수덕 요건인 암조기진단키트 및 액체생검진단의료기는 각 암종별로 암특이적 바이오마커(=암표지자들)를 이용하여 만들게 됨 (조기암진단마커=스크리닝바이오마커).......따라서, 암조기진단키트시장은 분자진단시장중에서 특히 바이오마커시장의 성장과 그 궤를 같이한다고 봐야 함.

........전세계 바이오마커 분자진단시장CAGR 17.6%(오믹스/생물정보학 시장 CAGR 17.1%, 맞춤의료시장 CAGR 16.29%)  --->이것으로 암진단키트 만듬 : 17년 대비 2021년에는 1.91배 성장..

--------그런데, 미국의 경우 액체생검바이오마커((진단키트에 소요))시장이 전세계의 31%차지하고 있는데, 대장암진단키트시장이 4조라고  (2017년말기준) 추측하고 있음
====>이로 보아, 글로벌 대장암조기진단키트 수요는 4/0.31= 2017년 12.9조 규모로 추정
------->이것은 2021년 34.46조 규모로 성장예측가능...//즉, 다중암진단시장 성장과는 다른 또 하나의 영역으로서 확장되고 있다???

--암발생율에 근거한, 암진단키트수요 예측---

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>>2018-1/9...2015년 세계 암발생율 통계

....암 환자 발생 10년간 33%↑…작년 1천750만명

2015년 암환자발생율은 약 1천748만명으로 늘었다.

유방암이 240만명으로 가장 많고 기관(지) 및 폐암(약 200만명), 결장 및 직장암(170만명), 전립선암(160만명), 위암(130만명), 간암(85만명), 비호치킨성 림프암(66만명), 백혈병(60만명), 방광암(54만명), 자궁경부암(52만명) 순이었다.
지난해 암으로 사망한 사람은 약 871만명에 달했다. 암은 전체 사망원인 가운데 심혈관질환 다음의 2위를 차지했다.

사망자 수는 기관(지) 및 폐암(약 172만명)이 압도적이다. 그다음 결장 및 직장암(83만명), 위암(82만명), 간암(81만명), 유방암(53만명), 식도암(44만명), 췌장암(41만명), 전립선암(36만명), 백혈병(35만명), 자궁경부암(24만명) 순이었다.

남성에게는 전립선암이, 여성에게는 유방암이, 어린이에게는 백혈병 발생이 가장 많았다.
유방암 발생과 사망자는 여성이 대부분을 차지했으나 남성도 4만4천명이나 발병하고, 1만명이 사망했다. 방광암도 여성(239명중 1명)의 유병 사망률이 남성(59명 중 1명)의 4배였다.

폐암에 걸려 사망하는 비율은 남성이 18명 중 1명꼴로 여성(45명 중 1명)보다 월등히 높았다. 간암(남성 45명 중 1명, 여성 113명 중 1명)도 마찬가지 양상이었다.

지난 10년 사이 가장 높은 증가율을 기록한 것은 16만8천명에서 33만4천명으로 거의 두 배로 늘어난 갑상샘암이다. 흑색종(56%), 신장암(53%), 흉막과 위 등을 보호하는 복막에 발생하는 중피암(40%) 등도 크게 늘었다. 자궁경부암만이 유일하게 감소(-1.2%)했다. ...하략

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#[2015년 전셰계 암발생/사망자수 통계 발표]...이것을 바탕으로 글로벌 암진단키트시장규모를 예측하되...대장암발생자수를 기준으로 판단하려 함 !!

--->발생율별<백만명>(대장암대비 비율) :  유방암 2422(1.465) 기관지폐암 2019(1.2478) 대장암 1653(1) 전립선암1618(0.978)  위암1313(0.794) 간암 854(0.516) 비호지킨임파종 666(0.4) 백혈병606(0.366) 방광암 541(0.327) 경부암 526(0.318) 식도암 483(0.292) 자궁체부암 455(0.275)  신장암 425(0.257) 췌장암 426(0.257) 구순구강암 410(0.248) 갑상선암 334(0.202) 뇌신경악성종양 321(0.2) 난소암 251(0.151) 후두암 238(0.144) // 담낭암 188(0.113) CLL 191 AML 190 ALL 161 기타인후암 161 MM 154 비인두암 123  호지킨임파종 78 정소암 72 CML 64 중피종37....

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---암종전체 환자 발생수는 대장암 환자 발생수의 대략 9배 규모 : 즉, 글로벌 암진단키트시장은 12.9조 * 9= 116조 규모...글로벌 대장암진단키트시장규모는 12.9조로 이미 산출됨 

==>난소암과 폐암 (발생수 기준) 합한 암진단키트 필요량은 대장암진단키트의 1.4배(1.2478+0.151=1.3988)시장규모가 형성될 듯....1.3988(1.4)*12.9조=18.04(18조) 시장 규모
------>2021년엔 1.91배 성장한다고 보면 34.2조 규모....진단정확도가 세계최고이고 난소암진단키트는 출시 3년, 폐암진단키트는 2년째가 되므로 난소암 5%, 폐암 3% 점유율 가상해서 계산하고......이것을 1.953126로 나누면 2018년 기준 현재 가치를 예상할 수 있음.... 
==>바인이 스마트암검사에 포함된 암종 모두를 키트화 한다면 대장암진단키트의 6.4배(발생율 기준)정도의 시장규모로 예측 가능.....

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##암진단키트시장 계산  ..(대장암을 1로 두고 암종별 발생비율을 계산...2017년 미국분자진단시장이 글로벌분자진단시장대비 몇 %인지를 알면 글로벌 분자진단시장규모를 계산 가능....바이오마커분자진단시장의 연성장율.CAGR17.6%를 적용해서.2021년 시장규모를 계산 가능 ---전제조건 : 키트가격이 대장암진단키트대비 동일하다는 것을 전제!!)
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